Le fonds de roulement (FR) : fonctionnement, calcul, analyse

Qu’est-ce que le fonds de roulement en comptabilité ?

 

 

Au cours de leur cycle d’exploitation, les entreprises sont fréquemment confrontées à des décalages entre :

• Les encaissements (recettes) ;
• Les décaissements (dépenses). 

 

Il peut par exemple s’agir d’un client tardant à régler une facture, d’un achat non payé directement à un fournisseur ou encore d’une marchandise à revendre plus tard.

 

Ainsi, d’autres ressources que celles générées par l’activité doivent être disponibles, pour compenser ce décalage. 

 

Le fonds de roulement représente la somme des capitaux permanents dont dispose la société, à moyen et long terme, pour payer :

• Ses collaborateurs ;
• Ses fournisseurs ;
• Ses coûts de fonctionnement ;
• Avant d’avoir été réglée par ses clients.

 

La totalité des actifs immobilisés est déduite du résultat obtenu. 

 

Le fonds de roulement se base sur un principe simple. Les immobilisations (en haut de l’actif du bilan comptable) doivent être financées par les capitaux permanents (eux aussi, en haut du passif). Imaginons, une entreprise finance ses actifs avec des fonds détenus de manière précaire comme des dettes fournisseurs. Si les fournisseurs réduisent leurs délais de paiement, elle pourrait être contrainte de les céder. Cela aurait pour conséquence d’appauvrir son outil de travail.

 

 

Pourquoi calculer le fonds de roulement ?

 

 

Calculé à partir du bilan fonctionnel, le fonds de roulement permet de contrôler l’équilibre financier d’une organisation. Son calcul est essentiel pour garantir le succès d’une entreprise. 

 

Le fonds de roulement permet de savoir comment est utilisé l’argent au sein de la société, sous un angle chiffré. Il donne une idée de la faculté d’une entreprise à couvrir ses dépenses, sans être contrainte de souscrire un crédit. 

 

 

Quand calculer le fonds de roulement de son entreprise ?

 

 

Déterminer le fonds de roulement est important dans trois situations précises : 

• Au moment de la création d’une entreprise. Il est utilisé pour établir le capital social requis et le montant des prêts bancaires à contracter ;
  
  
• À des moments spécifiques de la vie d’une société : avant le lancement de nouveaux produits, pour anticiper l’ouverture d’un établissement, avant une phase de recrutement, etc. ;
  
  
• Lors de la revente d’une entreprise. Dans ce contexte, le calcul du fonds de roulement est utilisé pour évaluer son dynamisme financier, mais aussi déterminer un juste prix de cession.
  
  

 

Comment se calcule le fonds de roulement ?

 

 

Pour calculer le fonds de roulement d’une entreprise, on utilise, au choix, une des trois formules suivantes : 

• Capitaux permanents – actifs immobilisés ;

• Ressources stables en haut du passif, dans la colonne de droite bilan (capital, résultat de l’exercice, dettes + provisions pour charges) - immobilisations brutes, inscrites en haut de l’actif, dans la colonne de gauche ;

• Actifs circulants – dettes à court terme.

 

Les éléments à long terme, situés en haut du bilan, peuvent sembler moins urgents à observer. Toutefois, il est important de ne pas les négliger. Les intégrer dans une analyse régulière permet d’optimiser la trésorerie, se développer, se diversifier ou encore réduire l’endettement de son entreprise.

 

 

Quels sont les capitaux permanents ?

 

 

Il s’agit du total des ressources propres et de l’endettement à terme. Ces éléments sont inscrits dans la colonne « passif » du bilan comptable. Pour dégager un fonds de roulement, les capitaux permanents doivent dépasser les immobilisations.

 

En comptabilité, les capitaux permanents sont composés de : 

• Les capitaux propres, correspondant aux ressources propres à la société : capital social, réserves, report à nouveau, résultat de l’exercice comptable ;
• Les dettes à long terme, remboursables sur une période supérieure à un an ;
• Les impôts différés ;
• Les provisions.

 

Ils permettent à l’entreprise de financer l’acquisition d’immobilisations. 

 

 

Quels sont les éléments de l’actif immobilisé ?

 

 

Les actifs immobilisés rassemblent les éléments composant le patrimoine de l’entreprise, voués à y rester sur le long terme. Il peut s’agir d’immobilisations corporelles, incorporelles ou financières. Plus concrètement, l’actif immobilisé renvoie à la valeur de l’outil de travail de la société.

 

 

Comment interpréter le résultat du calcul du fonds de roulement ?

 

 

Le fonds de roulement peut être négatif, nul ou positif. On vous explique les enseignements à tirer en fonction du résultat obtenu. Attention, le niveau du fonds de roulement n’est pas suffisant pour apprécier la situation financière d’une entreprise. Son analyse est intéressante seulement si elle est réalisée en même temps que celle du BFR.

 

 

Le fonds de roulement est négatif

 

 

Si le fonds de roulement est négatif, l’entreprise ne finance pas de manière pérenne ses actifs immobilisés. Elle les finance avec des dettes de court terme. On dit qu’elle est sous-capitalisée. Au lieu de se servir du FDR pour distribuer des dividendes à ses actionnaires ou couvrir ses opérations courantes, elle sera obligée de : 

• Céder des immobilisations ;
• Faire des apports en capital ;
• Recourir au financement à long terme ;
• Affecter le résultat en réserve.

 

Dans ce cas de figure, il peut exister un déficit financier. Si l’exploitation génère un besoin permanent de financement, il peut être aggravé. À l’inverse, une insuffisance de financement stable peut être compensée, si l’exploitation dégage un excédent de financement permanent.

 

 

Le fonds de roulement est nul

 

 

L’entreprise a assez de ressources pour financer ses besoins d’investissement à long terme. Toutefois, elles ne suffisent pas à couvrir les dépenses courantes liées à son cycle d’exploitation.

 

 

Le fonds de roulement est positif

 

 

Un fonds de roulement positif démontre la capacité de l’entreprise à financer ses immobilisations par ses capitaux à long terme. Des ressources disponibles sont dégagées pour financer d’éventuels besoins de court terme. Le reste vient gonfler la trésorerie nette. Pour l’entreprise, un FDR positif constitue une garantie de liquidité. En effet, elle jouit d’une marge de sécurité satisfaisante en matière de trésorerie. 

 

 

Quelle est la différence entre FR et BFR ?

 

 

Le fonds de roulement permet de déterminer si les capitaux à long terme suffisent à financer les immobilisations. Il correspond à la somme d’argent détenue par l’entreprise pour couvrir ses charges d’exploitation. Le besoin en fonds de roulement traduit quant à lui le besoin de trésorerie d’une société, à un instant donné. Il représente le montant nécessaire à l’entreprise pour assurer le paiement de ses coûts d’exploitation. Pour le déterminer, on réalise le calcul suivant : 

 

BRF = Stocks moyens + Encours moyen « Créances clients » - Encours moyen « Dettes fournisseurs ».

 

 

Le fonds de roulement est lié au bilan comptable. Le BFR est lié au financement à court terme de l’entreprise. 

 

 

Comment expliquer la baisse du fonds de roulement ?

 

 

La réduction d’un fonds de roulement peut avoir plusieurs origines :  

• Une perte importante de chiffre d’affaires ;
• Le recours à l’autofinancement. Il a pour conséquence d’intensifier les besoins stables, sans les compenser par des ressources durables ;
• Le versement de dividendes. Si vous distribuez moins que le résultat, vous augmentez le fonds de roulement. Dans le cas contraire, vous êtes obligé de toucher aux réserves ;
• Des marges trop faibles ;
• Des coûts fixes trop élevés par rapport au volume de vente.

 

 

4 conseils pour avoir un fonds de roulement positif

 

 

Savoir maintenir ou augmenter le fonds de roulement de son entreprise est essentiel. Découvrez des solutions faciles à mettre en œuvre pour gagner en flexibilité.

1. Facturer sans tarder vos clients, sans pour autant mettre en danger votre relation avec eux. Ici, l’idée est de ne pas systématiquement attendre la fin du mois. Il est possible d’éditer une facture dès la livraison de la marchandise ou le service accompli.
2. Ne pas épuiser le fonds de roulement pour acquérir des immobilisations. Il est préférable d’emprunter à long terme pour les financer. 
3. Investir personnellement, en prenant soin d’étudier la balance bénéfice-risque de l’opération. La stratégie peut être judicieuse si le rendement prévu pour votre entreprise est supérieur à vos pertes personnelles.
4. Établir un solide plan de trésorerie.

 

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